德国船舶基金大量破产 过去两年已倒闭多家
2012-5-3 9:47:30 来源：中国船舶与海洋工程网信息中心

继去年德国集装箱船队基金破产后，大西洋船舶基金也面临破产。专家表示，船舶基金市场已经濒临死亡。数据显示，在过去两年，已有至少10家同类船舶基金倒闭。/实习记者李先达

目前，在运力过剩和现金流减少的背景下，世界上19家大型船舶银行中已有13家停止向国际船东贷款。DVBBank行政主管伦德3月表示，一些贷方已不再向客户推荐购买船舶基金。

大西洋船舶基金拥有4艘化学品运输船。慕尼黑CLLB律师事务所的律师鲁伯表示，由于银行拒绝延长还贷期限，该基金已于不莱梅提出破产申请。

由于德国私募基金毋需支付公司税，因而融资成本低于银行，是德国船舶融资行业的重要组成部分。据VGF基金协会的数据，德国各种船舶基金的总额高达515亿欧元，约有45万名投资者。

不过，德国北方银行(HSHNordbank)的国内船舶客户主任尼斯温特表示，这类基金终会消失。早前他在汉堡说，“船舶基金市场已经濒临死亡，在今后的几年中，一定会有更多的破产发生。”

德船舶基金筹资降49%

根据VGF的数据，去年德国船舶基金获得的投资数额下降了49%，仅为5.06亿欧元，远远低于2010年的9.97亿欧元。而2007年和2008年的投资额分别为31亿欧元和25亿欧元。

据VDR德国船东联合会的信息，很多德国船公司已无法偿还银行的融资债务。受高油价、运力过剩和亚欧线“价格战”的影响，几乎所有大型集装箱运输公司去年都处于亏损之中，包括马士基和赫伯罗特。

VGF数据还显示，船舶基金牵涉到的私人投资者数量成千上万。基金也分开放式及封闭式基金两种，封闭式基金与开放式基金和股票不同。封闭式基金投资一般都有时间限制，并且关注某一具体投资对象，譬如集装箱船或化工品船。

2008年时，包括在房地产、飞机制造、基础设施建设等相关领域的基金在内，德国每位投资者在封闭式基金的平均投资额约为2.6万欧元。在德国，投资者购买基金毋需支付公司税，且税率很低。只要基金运行，投资者便会按年度获得回报及利润。

不过，鲁伯在电话采访中表示，在购买船舶过程中，多数基金会从银行大量借贷，一些船舶基金只有30%的资金来自投资者，其它全部来自银行贷款。

KFWIPEX-Bank交通金融部门主任莫奇在一次采访中表示，封闭式及开放式的基金已经多年无法偿还债务，它们也许要通过出售船舶来偿还债务。但如果售价过低的话，银行将会降低对基金的估价。这样，他们能获得的抵押贷款又会进一步减少。

船价跌抵押资产贬值

与美国次级贷危机的情况一样，很多船舶基金的船只都是在船价高涨的2007年购入的，但是，随船价的下跌，他们能够抵押给银行的资产数额越来越少。

据摩根士丹利的数据，与2007年相比，目前运力为8500标箱的集装箱船价值已经下跌了31%，仅为9250万欧元，远低于2007年的1.34亿欧元。一些银行的推测，这种船的价值可能继续下跌，在2012年将跌到8950万欧元。此外，巴拿马型船的价值也大幅下跌，去年一艘5年船龄的巴拿马型船价值约为3200欧元，仅为2007年时6050万欧元船价的一半。

汉堡的封闭式非交易型基金协会数据显示，在过去两年，已有至少10家同类船舶基金倒闭。银行业也被波及，根据摩根士丹利的预测，世界第三大航运贷款商，德国商业银行的船舶贷款业务今年可能贷款额较去年同期亏损2.1%。此外，KFW集团以及其它一些德国银行也在航运业投放有大量贷款。

根据希腊航运咨询公司PetrofinSA的信息，KFWIPEX-Bank的贷款额为180亿美元，是世界上第七大船舶贷款银行。世界最大的船舶贷款银行是德国北方银行的贷款规模为420亿美元。