熔盛重工放弃收购全柴或为明智之举
2012-9-10 8:42:27 来源：中国船舶与海洋工程网信息中心

两周前，熔盛重工放弃收购全柴动力，引发国内股市震动。早已在股市下滑行情中苦苦支持的投资商们，此时企盼熔盛重工解救的愿望完全落空，失望甚至愤怒的情绪瞬时爆发，多家机构还有小股东已经声称要上法庭维权。

从熔盛重工发出的收购要约价16块多到8月中旬全柴动力8块多股价，其中的差距巨大。早期投资商们被套牢，而收购方当然也不愿意用原来的要约价继续收购，最大的矛盾就在此处。投资者的愤怒可以理解，但理性分析，这无非是投资失败，单凭愤怒是无法上法庭的。

熔盛重工主营业务是造船，此业务在2012年上半年仍占全公司营收的95.3%。而造船业务受全球航运市场及经济发展的影响非常大。自去年以来，欧债危机爆发，全球经济不振，这些因素都直接影响到航运市场的需求，作为该市场指标的波罗的海指数一度降至历史最低点。而国内也因为经济放缓，对大宗商品的需求有所减弱，所以对航运及造船的需求自然也在下跌。全球经济早已一体，国际国内两方面的行情都表明造船业会遭遇重大困难，国内股市的投资者也不可不察。

今年上半年，熔盛重工只接到两艘船的订单，总价只有5560万美元；半年利润只有2.2亿元，并且还是在得到数亿政府补贴的情况下获得的。在这种情况下，取消收购新资产不能不说是明智的选择。

从全柴动力一方讲，这家公司主营业务是用于轻型卡车的中小型发动机，主要客户一向是像福田汽车这样的企业。虽然该公司也在开发较大功率的产品，但离造船业所需的一些工程机械来说，还是有些不足之处。

熔盛重工希望改变产业结构，摆脱对于造船业务的依赖，或者按该公司的说法“把造船业务降低到50％以下”，这样的思路是非常正确的。况且在经济形势不好、收入下降的情况下，放弃一项还要花冤枉钱的投资更是正确的。

业务多元化是抵抗经济周期性变化的一项有效手段，但其实也有其他的方法。在这次造船业下滑的行情中，韩国造船厂却表现强劲，并且在6月又把全球造船市场最大份额的桂冠从中国手中夺回。它们依靠的就是技术含量更高的船型，比如液化天然气（LNG）船。这种船在运输过程中要处理液化天然气气化的问题，要么持续不断地再次液化，要么对跑出来的天然气进行利用，其中的技术要求不低。随着全球对天然气的需求增加，尤其是日本因为放弃部分核电而引发大量进口，这种船的需求量一直猛增。据了解，熔盛重工已经加强了这种船型的研发，并已经完成了天然气船模拟舱的建造。

其实，熔盛重工也已经开发有较高技术含量并且赢利前景更好的业务，这就是海洋工程。现在全球能源紧张，各国对油气资源的需求强劲，勘探开发活动活跃，据报告2012年上半年全球海洋工程的新增订单已经超过造船订单，达到280亿美元。熔盛重工进入该市场以来，已经拿到一些意向订单，并在新加坡建立了海洋工程队伍。

从国家层面讲，中国的经济增长仍然在加剧对进口能源的依赖，建设自有的运油船队仍然是一项关系国家安全的战略；而且政府也已经提出要提高液化天然气在能源供应中的地位，这些因素都给造船业带来了稳定的希望。

可以看到，放弃收购保存实力，同时加强高科技研发，并开拓新兴市场，熔盛重工在危机中采取的措施也是可圈可点。我们有理由相信，这家曾经飞速发展震惊世界的中国民营造船企业仍将继续创造辉煌。