原油市场地缘政治事件近期回顾与点评
2012-9-4 20:12:42 来源：中国船舶与海洋工程网信息中心

原油市场地缘政治事件近期回顾与点评:伯南克暗示可能出台QE3推升油价,关注非农就业报告和联储议息会议！

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上周多空双方交锋激烈,IEA总干事再次否认释放原油储备决定,31日伯南克讲话令油价单日上涨超过2美元/桶、收于114.9美元/桶,环比上周上涨0.4%。我们认为短期市场对政策的预期仍会支撑油价,但如果9月中旬QE3的推出被证伪或充分反映且中东局势出现改善,那么9月下旬油价很可能迎来向下的拐点,同时季末经济数据也会打击油价,仍维持对石化行业“看清底部后再右侧投资”的判断。

需求压力和政策预期构成未来两周市场的主要矛盾,把握7日非农就业报告和12-13日联储议息会议这两个关键节点以及“季末效应”。

1)虽然Q3美国复苏有望,但欧洲继续萎缩和中国经济走弱拖累Q3原油需求。

2)8月31日伯南克讲话为QE3的出台留出空间,由于通胀下滑明显,7日的非农就业报告将引导市场对QE3推出的预期;若就业未见好转,9月12-13日美联储议息会议前市场对QE3的预期将达到高峰,油价将再冲高位。

3)密切关注美联储政策导向和9月“季末效应”:若议息会议QE3的出台被证伪,油价将面临很大的下行压力;9月末经济数据的公布也会对油价构成第二波冲击。

伊朗:与国际原子能机构再起争论,需提防以色列、罗姆尼和奥巴马在伊朗问题上的极端言论或行动。不结盟运动首脑峰会确认对伊朗和平发展核能的声援,8月30日国际原子能机构发表报告指责伊朗离心机数量、高浓度浓缩铀产量均有大幅提升,伊朗回应称该报告具有“政治动机”。

叙利亚:政府军难以彻底打垮反对派,解决叙问题在于“叙利亚之外”的“争取”与“妥协”。

1)双方在大马士革、阿勒颇等多个地区展开激战,我们认为政府军难以彻底打垮反对武装,在外部势力支持下反对派很快就会“春风吹又生”。

2)不结盟峰会未能推出解决叙利亚问题方案,体现中东国家的分歧明显,伊朗坚定支持现政权:8月31日哈梅内伊表示美国应该为叙冲突负责;网站传闻伊朗军官表示如果美国攻叙,伊朗将会采取行动。

中日钓鱼岛之争继续激化。2日日本东京都政府“调查团”抵达钓鱼岛海域进行非法调查,自民党前政要呼吁在钓鱼岛修建栈桥或停机坪强化控制。

后续需要关注的相关重要事件:1.9月7日的美国非农就业报告和9月12-13日美联储议息会议;2.IEA可能释放原油战略储备;3.叙利亚战争扩大化;4.伊朗核谈判有望重启。

投资建议:长期看好中海油服,维持石化双雄的“增持”评级。