民生轮船“冰河期”上市前景迷茫
2012-6-20 11:08:07 来源：中国船舶与海洋工程网信息中心

上市航运公司半数亏损，亏损额超50亿元，在整个航运业疲软下滑的大背景下，民生轮船仍坚持上市融资，其盈利前景不免令人担忧

整个航运业遭遇“冰河期”，重庆民生轮船股份有限公司(以下简称民生轮船)却择机上市，拟募资5.42亿元，并全部投向船舶、集卡拖车与集装箱购置等项目以扩大运力。

这家主要从事内河及海上航运业务以及航运相关的国际货物运输代理、船务代理、物流服务等业务的公司拟发行6850万股，计划于上交所上市。

法治周末记者了解到，与同行业上市公司相比，民生轮船竞争优势并不明显，募投项目消化能力亦存疑点，融资渠道的单一增加了债务风险，公司上市之路存在诸多不确定性因素。

航运业过剩运力难消化

民生轮船本次拟募集资金5.42亿元，主要用于建造集装箱船和集卡拖车等5个项目。除拟募投项目外，民生轮船目前还有4个船舶在建项目，这4个项目的资金来源全部为银行贷款，共计约3.27亿元。

民生轮船表示，作为航运企业，公司需要配备一定规模的船舶、车辆、集装箱等固定资产。

在民生轮船扩充运力的同时，整个航运业的现实情况是运输能力过剩，全行业亏损。

“行业正处于艰难复苏期。”6月6日，在中远航运的股东大会上，其首席执行官韩国敏如是说。不仅中远航运，包括中国远洋、中海集运等一大批航运公司均出现业绩明显下滑乃至陷入亏损的惨淡局面。

据统计，一季度我国12家上市航运公司中半数亏损，共亏损50.02亿元。为了渡过行业冰河期，各航运公司均在控制燃油成本、租船运营等方面“开源节流”。

民生轮船的财务数据显示，受国际经济与贸易形势的影响，民生轮船2011年的营业收入和营业利润与上年相比已经出现小幅下滑。

民生轮船方面介绍说，其内河运输区域主要集中在长江流域，国际航运业务也主要以日本和中国台湾航线为主。

业内分析人士告诉法治周末记者，我国航运企业特别是小型航运企业众多，除少数几家中央大型航运企业集团外，其他航运企业尤其是内河及沿海航运企业面临的竞争十分激烈。该行业内运力分布情况与企业分布状况则正好相反，运力规模仍然重点集中在少数几家大型国有企业及部分优秀的中型航运企业，其竞争激烈程度不言而喻，从民生轮船的业务结构和经营现状来看，其竞争优势并不明显。

“在目前的经济环境下，民生轮船拟斥资5.42亿元购置船舶等设备，如果募投项目成功投产，不得不让人担心新建的船舶、集卡拖车和集装箱是否有用武之地。”华龙证券分析师牛阳表示。

还有一点特别值得注意，有业内人士指出，民生轮船船舶每年的折旧率为6.47%，运输设备的折旧率为12.13%，在行业内，这种速度并不算低。项目投产后一旦造成资源浪费，必然会影响公司投产和业绩的发展，投资者更应该警惕投资风险。